簡介
  1. 香港股票市場是全球最流通及成交最活躍的市場之一,投資者可以通過香港交易所買賣各種不同類型的金融產品,包括證券市場產品和衍生市場產品。由於在主板和創業板上市的不同要求,於主板上市的公司一般規模較大、成立時間較長,也具備一定盈利紀錄,而在創業板上市的公司多为增長較快的中小型公司。

    在香港上市的股票可大致分為以下幾大類:

    H股

    在中國註冊成立,並獲得中國證監會批准予香港交易所上市的公司的股票。

    紅籌股

    在香港註冊、上市及帶有內地概念的公司的股票,即在港上市的中資企業的股票。

    藍籌股

    由國際認可、成熟及財務狀況良好的公司發行的股票。藍籌股通常具有長期穩定及可靠的增長記錄。

  2. 交易時間

    港股交易於週一至週五(公共假期除外)進行,交易時間如下:

    時段 全日交易 半日交易
    競價時段 開市前時段 上午9時至上午9時30分 上午9時至上午9時30分
    持續交易時段 早市 上午9時30分至中午12時 上午9時30分至中午12時
    持續交易時段 延續早市 中午12時至下午1時 不適用
    持續交易時段 午市 下午1時至下午4時 不適用
    競價時段 收市競價交易時段 下午4時至下午4時08分與下午4時10分之間隨機收市 中午12時至下午12時08分與下午12時10分之間隨機收市

    註: 聖誕前夕, 新年前夕及農曆新年前夕沒有延續早市及午市交易。

    如沒有早市交易, 當天也不會有延續早市交易。

  3. 交易與交收機制
    交易機制

    香港股票交易採取T+0制度, 即買入股票的當天, 便可賣出該股票。

    交收機制

    結算及交收方面, 由香港結算所負責, 採取T+2的交收制度, 即買賣日加兩個交易日交收。例如: 當T0為星期一時, 交收日為星期三, 當T0為星期四時, 交收日則為下個星期一。如遇公眾假期, 交收日則順延至下一個工作日。

    市場波動調節機制

    港股市場不設漲跌幅限制, 但為保障證券市場持正操作, 防止因重大交易錯誤或其他異常事件而引發的極端價格波動, 香港交易所已於2016年8月22日引入市場波動調節機制。當股票的價格相對5分鐘前的交易價變動幅度超過±10%時, 市調機制會被觸發, 5分鐘的冷靜期將啟動。冷靜期內, 交易限於指定價格範圍內進行, 而正常交易將於其後重啟。市調機制只適用於恆指及恆生國企指數成份股。

  4. 買賣單位

    香港證券市場中一個買賣單位為一手,每手股份數量由各發行人自行決定。不足一個完整買賣單位(即完整一手)的證券被稱為碎股, 不能通過港交所自動對盤進行交易。香港交易所的交易系統內設有特別買賣單位市場供碎股交易, 碎股市場因流通量少, 股份價格會略低於完整買賣單位市場中同一股份的價格。

  5. 最小價位變動

    港股市場的最小價位變動視乎其股票價格

    股票價格 最小變動價位
    0.01 - 0.25 0.001
    0.25 - 0.50 0.005
    0.50 - 10.00 0.010
    10.00 - 20.00 0.020
    20.00 - 100.00 0.050
    100.00 - 200.00 0.100
    200.00 - 500.00 0.200
    500.00 - 1,000.00 0.500
    1,000.00 - 2,000.00 1.000
    2,000.00 - 5,000.00 2.000
    5,000.00 - 9,995.00 5.000
  6. 公司行動介紹:

    公司行動是指可能令公司發生重大變動並影響其股東的事件,例如供股、配售、拆股或合股、以現金或股份派息等。

    拆/合股

    拆股是指一股面額較高的股票被拆為多股面額較小的股票的行為。股票拆股後,發行在外的股數增加,每股的面額及盈餘下降;而公司市值、股東權益總額、股東權益各項目的金額及其相互間的比例保持不變。

    合股是指將多股面額較低的股票合併成一股面額較高的股票,屬於拆股的相反操作。股票合併後,發行在外的股數減少,每股的面額及盈餘增加;而公司市值、股東權益總額、股東權益各項目的金額及其相互間的比例,亦和拆股一樣,保持不變。

    供股與配售

    配股和供股都是上市公司募集資金的方式,但實際上兩者有所不同。供股的對象為現有股東,按持股比例認購新股。股東可選擇參與供股或將供股權轉讓,如果股東不參與供股,其權益將遭受稀釋。而配股的股東則通常為獨立的第三者或大股東,配售的形式可以是按配股數量發行新股,也可以是股東將持有的舊股票賣給第三者。配股沒有供股權,因此認購配股的權利不能轉讓。

    現金或股份派息

    派息是指上市公司向股東派送利息,上市公司可選擇現金或股份派息。在除權日前一天結算後,如果客戶持有上市公司的股份,則會參與派息。公司以股份派息的行為也被稱為送股,而送股率則是配送股份給持股人的配送比例。除權日當天,上市公司股票價格會下跌,這部分虧損的金額會變換為派送的股份或者現金存入客戶的持倉或者賬戶。

ETF
  1. 簡介

    交易所買賣基金 (Exchange Traded Fund 或 ETF) 是在證券交易所上市交易的被動型管理基金,追蹤相關基準 (如指數或商品)的表現。交易所買賣基金是一種特殊的開放式基金, 投資者既可以向基金管理公司申購和贖回基金份額, 也可以在交易所按市場價格買賣。

    交易所買賣基金交易操作簡單且報價透明, 其靈活性和多樣性讓投資者可投資於不同類型的市場, 實現投資組合多樣化。交易所買賣基金的管理費相對低廉符合成本效益, 以每手為買賣單位的操作方式適應各類型投資者的資金需要。

  2. 種類

    基於複製原則的不同, 交易所買賣基金可以大致分為以下兩類:

    實物資產交易所買賣基金 (即傳統型交易所買賣基金)

    實物資產交易所買賣基金通過複製相關基準的組成及比重, 直接買入相關基準所需的全部資產、部分資產或高相關性的資產,亦可投資於期貨及期權合約,以複製或追蹤相關基準的表現。

    合成交易所買賣基金

    合成交易所買賣基金使用金融衍生工具來追蹤相關基準的表現, 而非投資於相關基準的實物資產。由於投資於衍生工具, 需承擔衍生工具交易對手的信用風險。

認股證
  1. 簡介

    認股證是一種衍生投資工具, 它賦予投資者可以在預定的到期日或以前, 以預定的行使價買賣該認股證的相關資產(比如某股票,指數,商品,貨幣等)的權利(而非責任)。 證券市場內交易的認購證分為兩類, 分別為公司認股證和備兌認股證。

    公司認股證由上市公司發行, 賦予持有人認購該公司股份的權利, 性質屬認購為主。投資者如行使權利, 公司會發行新股並以行使價售予認股證的持有人。 部分公司認股證為美式認股證,投資者可在到期日或以前隨時行使其換股權。

    備兌認股證則由金融機構發行, 可再分為認購證和認沽證兩種。 備兌認股證是上市證券, 並構成發行人與持有人之間的一項合約。 發行人的責任及認股證的條款及細則會詳列於上市檔中。 備兌認股證大部分屬歐式, 投資者只能在二手市場上買賣, 不能在到期日前行使。

  2. 認購證 Vs 認沽證

    備兌證可簡單地分為認購證與認沽證兩種。 持有人可在認購證到期時,以行使價向發行人買入按換股比率對應的相關資產,適合看好相關資產走勢的投資者。而備兌認沽證的持有人可在認沽證到期時,以行使價向發行人沽出按換股比率對應的相關資產,適合看淡相關資產走勢的投資者。

  3. 主要特點

    認股證的一個特點是高財務槓桿效應, 權證持有人能以較少的權利金, 參與標的股票上漲的利潤, 藉此放大相關資產的潛在回報。 此外, 由於投資人所持有的僅為一項權利而非義務, 若行情不如預期, 投資人可選擇不執行, 所以最大的損失只有當初購買權證的權利金。

    然而認股證設有期限, 這亦是投資認股證的主要風險之一。 期限過後便不能繼續買賣, 備兌認股證在到期時自動以現金結算, 不涉及股票交收, 結算金額則視乎認股證的價值狀況, 即是否屬價內, 以及價內的幅度。

牛熊證
  1. 簡介

    牛熊證是與認股證相類似的結構性產品, 同樣有行使價, 到期日, 兌換比率等條款。 投資者無需補倉, 損失上限為最初投入購買牛熊證的資金。 牛熊證發行時的有效期由3個月至5年不等, 並只會以現金結算。 牛熊證由第三者發行, 發行商通常是投資銀行, 於香港交易所旗下現貨市場買賣但與香港交易所及相關資產皆沒有任何關聯。

  2. 牛證 Vs 熊證

    牛熊證可分為牛證和熊證兩種。 若投資者看好相關資產時, 可考慮買入牛證。 當牛證隨著相關資產股價上升時, 投資者可沽出牛證獲利, 賺取相關資產股價上升的利潤。 與之相反, 購買熊證的投資者看淡後市表現, 相關資產的價格越低, 熊證的價值會相應提高。 投資者可捕捉因相關資產下跌, 令熊證價格上升的機會, 沽出熊證獲利。

  3. 主要特點

    與備兌權證的運作一樣, 牛熊證具有槓桿效應, 投資者能參與某隻股票或指數等產品的升跌而無需投資購入實際資產的全部金額。 相關資產價格離收回價格越遠, 槓桿越低; 年期越長, 槓桿越低。

    同時, 牛熊證在發行時有附帶條件: 在牛熊證有效期內, 如相關資產價格觸及或超過上市文件內指定的收回價, 有關牛熊證便會提前到期並終止買賣, 發行人即強制收回。 在上市文件內原定的到期日將不再有效。

    牛熊證分N類及R類,當發生強制收回時, 因N類牛熊證的收回價等同行使價, 其持有投資者將損失所有牛熊證的投資金額。 R類牛熊證的收回價與行使價不同, 其收回價必定高於行使價, 持有投資者則可按上市文件中所提出的結算方法, 收回部分現金款項, 俗稱剩餘價值。 但在最差的情况下, 亦有可能損失所有投資金額。 目前在港上市的牛熊證多為R類。